刚刚，央行宣布再次降准！释放5500亿（附解读）

3月13日，据央行官网，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年3月16日实施普惠金融定向降准。对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。

在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。

中国人民银行实施稳健的货币政策，更加灵活适度，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

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这一次，央行在连续19日暂停逆回购操作后，终于憋出大招，今年已是第二次降准。

今年已是第二次降准，对楼市有什么影响？

今年1月1日，中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。

央行表示，降准与春节前的现金投放形成对冲，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定，保持灵活适度，并非大水漫灌，体现了科学稳健把握货币政策逆周期调节力度，稳健货币政策取向没有改变。

从这次释放的资金量可以看出来，这次力度不低于上一次，降准能释放较多低成本的长期资金，有利于降低金融机构资金成本，从而降低民营和中小微的融资利率。降准对银行流动性有较大支持，有助于后续银行贷款政策的宽松。

对开发商来说降准有利于部分企业融资，但房地产调控政策依然约束房企加杠杆。降准对于那些大型房地产企业来讲是一件好事，但对于中小企业，融资渠道窄的企业来说基本没有影响。

稳健货币政策取向不改

事实上，在2019年，央行先后历经三次降准

2019年1月4日，央行下调金融机构存款准备金率1个百分点，于2019年1月15日和1月25日分两次执行，累计释放资金约1.5万亿元。

2019年5月15日，央行对聚焦当地、服务县域的中小银行实行较低的优惠存款准备金率，释放长期资金约2800亿元，全部用于发放民营和小微企业贷款。

此外，央行于2019年9月6日宣布全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点；并额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于2019年10月15日和11月15日分两次实施到位。此次降准增加了商业银行长期稳定资金来源，共释放长期资金约9000亿元。

历次降准中，央行均提到，支持小微企业、民营企业等实体经济发展，这显示了国家对降低小微企业综合融资成本的关切与部署。

值得注意的是，央行多次重申，降准并不意味着稳健货币政策取向发生改变。

附解读：

中原首席分析师张大伟认为：

首先：降准继续加大降息空间

 降准能释放较多低成本的长期资金，有利于降低金融机构资金成本，从而降低民营和中小微的融资利率。降准对银行流动性有较大支持，有助于后续银行贷款政策的宽松。

其次：降准有利于房地产平稳

历史看，只要降准，对于房地产来说肯定是利好，能缓解资金面压力。降准肯定能够缓解房地产企业的资金压力，另外对于购房者按揭来说也能够相对获得平稳的信贷价格。

第三：降准不是为了房地产，是为了降低企业融资成本

央行最近多次明确提出！中央经济工作会议也提出，稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，降低社会融资成本。“房住不炒”和“不将房地产作为短期刺激经济的手段”的明确要求下，降准释放的资金被严控进入房地产领域。

第四：楼市政策趋势稳定，过度宽松政策被喊停！

英大证券首席经济学家李大霄表示，

央行于3月16号定向降准，释放长期资金5500亿，支持实体经济，有效增加银行支持实体经济的稳定资金来源，对减少疫情影响、支持小微企业和民营企业有重要意义，对稳定经济增长有重要作用，对股票市场稳定有明显正面影响。 

对稳定资本市场财产性收入预期有正面作用，属非常及时的重大利好政策，是一场及时雨，与美联储、英国央行、欧洲央行等协同行动，对稳定全球股市亦有正面作用。

答记者问：

中国人民银行有关负责人表示：定向降准支持实体经济发展

问：请问此次定向降准如何支持实体经济发展？

答：此次定向降准释放长期资金5500亿元，其中对达到普惠金融定向降准考核标准的银行释放长期资金4000亿元，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点释放长期资金1500亿元。

此次定向降准释放长期资金有效增加银行支持实体经济的稳定资金来源，每年还可直接降低相关银行付息成本约85亿元，通过银行传导有利于促进降低小微、民营企业贷款实际利率，直接支持实体经济。此次定向降准兼顾主动推动和事后激励，用市场化改革办法疏通货币政策传导，有利于激发市场主体活力，进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用，支持实体经济发展。

问：请问此次普惠金融定向降准的具体内容是什么？

答：人民银行自2018年起建立普惠金融定向降准年度考核制度，对普惠金融领域贷款占比达到一定比例的大中型商业银行给予0.5个百分点或1.5个百分点的准备金率优惠。普惠金融领域贷款包括农户生产经营贷款、建档立卡贫困人口消费贷款、助学贷款、创业担保贷款、个体工商户经营性贷款、小微企业主经营性贷款、单户授信小于1000万的小型企业贷款、单户授信小于1000万的微型企业贷款。

考核对象包括大型银行、股份制银行、城商行、较大的农商行和外资银行。近期人民银行完成了2019年度考核，一些达标银行由原来没有准备金率优惠变为得到0.5个百分点准备金率优惠，另一些银行由原来得到0.5个百分点优惠变为得到1.5个百分点优惠，总的看，对这些达标银行定向降准了0.5至1个百分点。

问：请问对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准是出于什么考虑？

答：以股份制商业银行为代表的中型银行是我国银行体系的重要组成部分。考虑到去年人民银行已对符合条件的农商行和城商行实施过定向降准，此次普惠金融定向降准中所有大型商业银行都将得到1.5个百分点的准备金率优惠，为发挥定向降准的正向激励作用，支持股份制银行发放普惠金融领域贷款，同时优化“三档两优”存款准备金率框架，此次对得到0.5个百分点准备金率优惠的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，同时要求将降准资金用于发放普惠金融领域贷款，并且贷款利率明显下降，从而加大对小微、民营企业等普惠金融领域的信贷支持力度。